天风证券:美国EQT减产以应对低气价 迎峰度夏 天然气生产成本下降整体供需依旧宽松
2024-08-01 【 字体:大 中 小 】
智通财经APP获悉,天风证券发布研报认为,2024年3月以EQT为代表的美国天然气生产商表示将降低自身的产量以应对低气价,对美国天然气供给或将有重要的影响。该团队认为2024年Permian、Eagle、Bakken、Niobrara与Anadarko五块页岩油区块的伴生气产量不仅不会受到本次减产的影响,并且有望在2023年的基础上进一步提高。据其计算,2024~2025年,美国天然气富余量为785.0Bcf与310.5Bcf,整体供需依旧处于一个较为宽松的状态。
1. 美国天然气价格回弹,怎么展望后续?
2024年2月~4月,美国天然气价格(HH)波动剧烈,如何展望后续?
EQT减产:2024年3月,以EQT为代表的美国天然气生产商表示将降低自身的产量以应对低气价的情景。
迎峰度夏:除了产量削减之外,受到气温上升的影响,天然气发电的需求也即将进入了传统旺季,电力需求开始逐步提高。
2. EQT因何减产及如何展望后续发展?
EQT地位:EQT为美国最大页岩气产区Appalachia的代表企业,其次也是2024年最有意愿的增产的企业,所以天风证券认为EQT的减产声明对美国天然气供给或将有重要的影响。
EQT生产情况:1)实现价格跟HH趋势一致;2)EQT成本一直呈现下降的趋势,主要是来自于生产损耗的减少。
弹性测试:根据天风证券计算,HH价格在2.5美元/MMBTU的时候,正处于EQT的盈利平衡线左右。
3. 美国页岩油区块
天风证券认为2024年Permian、Eagle、Bakken、Niobrara与Anadarko五块页岩油区块的伴生气产量不仅不会受到本次减产的影响,并且有望在2023年的基础上进一步提高。
4. 美国天然气供需预测
根据天风证券计算,2024~2025年,美国天然气富余量为785.0Bcf与310.5Bcf,整体供需依旧处于一个较为宽松的状态。
5. 投资建议
卫星化学:卫星化学跟传统的石油化工不同,该公司的原材料为乙烷(跟HH价格挂钩)。截止2024年5月31日,石脑油路线、乙烷裂解跟煤制乙烯的年均利润分别为-851元/吨、2554元/吨与720元/吨。
新奥股份:公司天然气业务包括直销、零售与批发。天然气直销业务以采购国际天然气资源为主,根据公司2023年Q3业绩会材料指引,公司已经与道达尔、雪佛龙,切尼尔等签署1016万吨长协,锁定了较为便宜的天然气资源。
风险提示:1)EQT等页岩气厂商继续减产的风险;2)油价下跌的风险;3)美国需求增速高于预期的风险;4)测算具有一定主观性带来的风险。
猜你喜欢
前海健康(00911HK)附属收到法院发出的举证通知书
网红美食折戟IPO,“吃穿住”企业上市频频“撤回”
婚姻警示:千万别嫁给"妈宝男",否则后悔一生
4月3日张行转债下跌001%,转股溢价率1652%
嗨翻天!安徽新年最火热市集来了,全家老少样样满足!
裁判长揭秘:关于巴黎奥运会乒乓球比赛,你所不知道的……
黄金突发行情!金价短线急跌10美元 黄金最新日内交易分析
中华酒全国巡礼第三站:走进“世界风筝之都”潍坊
俄罗斯大选落下帷幕,西方不应反对普京当选,他保护了西方
吉比特(603444SH):累计回购339万股
消息称三星 Galaxy Z Fold Flip6 手机七月推出,Fold6 FE 预计定价 800 美元
美国前总统小布什:卸任了14年还在被骂,他做错了什么?
海信网能计划增持科林电气 将获后者最大表决权
这个寒假,你和孩子制定了哪些有趣的假期计划?
中国南方航空股份(01055HK):上半年实现经营收入8479亿元 同比增加1804%
采宁丹蒲是叫蒲结通压片糖果吗?为什么叫这个?
2月23日基金净值:嘉实致元42个月定期债券最新净值1009,涨001%
通合科技(300491)7月18日主力资金净卖出52974万元
网红美食折戟IPO,“吃穿住”企业上市频频“撤回”
新丰泰集团(01771)发盈警,预计年度股东应占利润约1180万元,同比下降约855%
图解龙韵股份中报:第二季度单季净利润同比减2080%
港股异动 彩客新能源(01986)盈警后跌超16% 预计中期净利同比下降不多于488%
1938年,贺子珍在莫斯科给毛主席写信:我生了个男孩,长得很像你
志愿之光:一群社区“老友记”的爱心集结|微实事·同德红③
伊朗外交部:伊方拒绝关于特朗普未遂刺杀有关指控
华鑫证券:给予振江股份买入评级
港股概念追踪 全年民航客运量料创新高 主要航司或实现扭亏为盈。(附概念股)
难以解释的神秘学,请牢记以下建议
就知道不会那么有诚意,三块大屏不是标配,全新迈腾配置曝光!
ChinaJoy 2024倒计时1天!aigo存储已经准备就绪,金字